来自 hg0088 2020-04-13 01:57 的文章

定向增发的总结

  这是关于定向增发常识的一个总结。

  定向增发是融资的一种方法,附件1是复杂的一个整顿。

  我持有的平易近生、苏宁往年关都测验测验了定向增发,结果差异很大年夜。

  个中平易近生因为股价低迷并再打9折惹起大年夜家不满终究没做成,但明确反应了大年夜股东们承认的股票价格。

  个中的苏宁定向增发胜利了,而且是大年夜股东联合了弘毅投资2家PE溢价12%完成。按附件2的说法,通俗投资是经过做市值办理,在高位卖出获利;而弘毅投资是经过增值效劳把企业实体做大年夜取得成本市场承认,周期短则1~2年,长则3~5年。

  手里的招行往年也计划融资,一种风闻是计划以公众配售方法,最多配售20%的增发H股,融资100亿元人平易近币。该项配售不必喷鼻港监管机构同意。不知道这个公众配售方法可否就是定向增发?!

  附件3是80后女孩3.44亿参与定向增发的往事剖析,引见了A股定向增发的显规矩和潜规矩。这赔偿了我的常识点缺少。

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  1.甚么是定向增发?

  定向增发是指上市公司向契合条件的少数特定投资者非地下发行股分的行动,今朝规矩请求发行对象不得超越10人,发行价不得低于通知布告前20个生意日市价的90%,发行股分12个月内(大年夜股东认购的为36个月)不得让渡。

  在2006年证监会推出的《再融资办理方法》(收罗看法稿)中,关于非地下发行,除规矩发行对象不得超越10人,发行价不得低于市价的90%,发行股分12个月内(大年夜股东认购的为36个月)不得让渡,和募资用途需契合国家家当政策、上市公司及其高管不得有背规行动等外,没有其他条件,这就是说,非地下发行并没有盈利请求,即使是红利企业也可恳求发行。

  非地下发行的十分益处是,大年夜股东和有实力的、风险接受才华较强的大年夜投资人可以以接近市价、乃至超越市价的价格,为上市公司保送资金,尽可能增加小股平易近的投资风险。因为参与定向的最多10名投资人都有明确的锁活期,通俗来讲,勇于提出非地下增发计划、而且曾经被大年夜投资人所接受的上市公司,平日会有较好的发展性。

  非地下发行还将成为股市购并的主要手腕和助推器。这里包罗两种情况:一种是大年夜投资人(例如外资)欲成为上市公司计谋股东、乃至成为控股股东的。之前没有定向增发,它们要入股平日只能向大年夜股东购置股权(如摩根斯坦利及国际金融公司联合收买海螺水泥14.33%股权),新股东取出来的钱进的是大年夜股东的口袋,对做强上市公司直接感化不大年夜。置信只需有几家企业带头,全部市场便可大年夜大年夜活泼起来,并从中发明出多姿多彩的各类新概念和新题材。另外一种是经过定向增发融资后去购并他人,敏捷扩大范围。